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发布日期: 2017 - 03 - 22
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募集新规下私募基金的九步操作流程及四套文件作者:深圳博众资产管理有限公司 来源:网络 时间:2016-07-26 2016年04月15日,中国证券投资基金业协会(“基金业协会”)发布了《私募投资基金募集行为管理办法》(《募集办法》;除特殊注明外,本文所涉法律条文均引自《募集办法》),明确了私募基金产品的募集程序和要求,并制定了募集专用账户、冷静期及回访确认等新的监管事项。《募集办法》将于2016年07月15日施行。《募集办法》的出台确立了详细的募集程序以及各个操作环节的具体要求,直接规制了以往私募基金在募集环节的诸多乱象,也改变了过去一套文件囊括所有内容的粗放式操作方式。在《募集办法》自公布至施行的三个月过渡期里,我们综合了各方的研究观点、解释说明和实操经验,就新规施行后的基金产品募集操作规程(“九步操作”)以及如何合法合规地签署基金产品文件(“四套文件”)整理成本文,供业界参考。正文根据《募集办法》,募集机构完成一个私募基金产品的合规募集,通常需要走完以下九个操作步骤:一、募集主体资格(前提)相关法规:第二条 在中国证券投资基金业协会(以下简称中国基金业协会)办理私募基金管理人登记的机构可以自行募集其设立的私募基金,在中国证监会注册取得基金销售业务资格并已成为中国基金业协会会员的机构(以下简称基金销售机构)可以受私募基金管理人的委托募集私募基金。其他任何机构和个人不得从事私募基金的募集活动。本办法所称募集行为包含推介私募基金,发售基金份额(权益),办理基金份额(权益)认/申购(认缴)、赎回(退出)等活动。第四条 从事私募基金募集业务的人员应当具有基金从业资格(包含原基金销售资格),应当遵守法律、行政法规和中国基金业协会的自律规则,恪守职业道德和行为规范,应当参加后续执业培训。合规要点:根据《募集办法》,私募基金募集人员应当具备基金从业资格。因此,律师建议私募基金...
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私募基金登记备案监管趋严作者:深圳博众资产管理有限公司 来源:网络 时间:2016-07-27 近期,监管部门在规范私募基金登记备案等方面动作频频。中国证券投资基金业协会发布的最新信息显示,截至6月30日,4276家已登记的私募基金管理人已被列入异常机构名单,理由是未提交2015年度经审计年度财务报告。这样已备案的私募机构中近两成进入异常机构名录。 青骓投资合伙人张健认为,一旦私募基金管理人作为异常机构公示,即使整改完毕,至少6个月后才能恢复正常机构公示状态。此外,根据《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》,已登记不满12个月且尚未备案首只私募基金产品的私募基金管理人,在2016年8月1日前仍未备案私募基金产品的,基金业协会将注销该私募基金管理人登记。 格上理财研究员徐丽认为,对于未按要求提供经会计师事务所和律师事务所审计的私募基金管理人被列入异常机构,主要是为了规范私募行业的健康发展,保护投资者利益。此次有4000多家未按规定执行,原因主要有:首先,部分私募机构尚缺乏合规意识,甚至未配备相应的合规风控人员;其次,本身财务数据较为混乱,无法通过相关机构的财务审计;再次,未对上报一事引起重视,存在侥幸心理;最后,部分机构本来就是“壳机构”。对于后续还想持续运营和发展的私募基金管理人来说,被列入异常机构后,不但要至少6个月才能恢复正常机构公示状态,且在整改之前协会不接受其新产品备案申请,还会导致客户对其合规能力甚至公司形象心存疑虑,降低投资意愿。 与此同时,“失联”私募的核查工作仍在继续。截至7月25日,包括“上海誉银股权投资基金管理有限公司”在内的42家机构已被基金业协会列入正式失联机构名单。此外,又有第八批共15家私募机构“失联”。据悉,这些失联私募不少曾被爆出兑付或资金流出现问题,涉及资金量较大,如上...
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基金寻求新上涨逻辑 急调或成低吸机会作者:深圳博众资产管理有限公司 来源:网络 时间:2016-07-28 在积累一定程度的涨幅后,前期各类强势投资主题获利回吐导致昨日市场出现急速调整。部分基金公司认为,市场需要寻求新的上涨逻辑,在此期间大盘有望继续盘整,新逻辑的契机仍在于改革的不断推进和验证,而在市场调整期间可以低吸具有基本面和政策双重改善预期的品种。  融通基金认为,昨日调整原因在于本轮反弹的主逻辑遭到破坏,即宽松预期迟迟不落地,但大盘却已经涨逾5%。景顺长城成长基金经理刘晓明表示,周期类个股的上涨逻辑仍在于供给侧改革和产品涨价,而成长性行业则关注最新的技术动态。“目前的市场环境下,投资者对高成长行业和公司的估值比较谨慎,如遇估值过高的个股,即便公司成长性不错,也会慎重选择。”刘晓明表示,鉴于前期市场景气度有所回升,一些中长期看好的领域和个股股价已有所兑现,因此将视股价兑现情况进行一定程度的调仓,对于基本面不错的个股将继续持有。如后市A股继续急速调整,则会积极配置前期看好且估值到达合理区间的标的。对于后市,她表示将关注市场情绪,选取成长性好、有业绩支撑的个股。  大摩华鑫基金公司人士昨日也表示,市场在连续几周上涨之后出现回调,与前期各类投资主题获利回吐有关。下半年限售股解禁规模约10519亿元,后续需跟踪其对市场的心理压力和实际压力。近期国企改革力度明显加大,但市场对国企改革的方式和进程还心存疑虑。上述人士坦言,可在急速调整背景下选择被市场错杀的优质标的,如选择上半年业绩较好的白马龙头股;其次,新能源汽车等前期涨幅较大的板块近期在回调,可逢低布局一些中期确实能受益于产业趋势的品种。  不过,考虑到部分主题仍保持着相当高的热度以及后续部分主题的政策支持预期可能逐步强化,因此在市场急速调整中应该密切挖掘这些优质品种的低吸机会,同时关注后续有产业...
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QDII火爆背后:新一轮海外投资周期启动作者:深圳博众资产管理有限公司 来源:网络 时间:2016-08-03 近一年来,随着财富管理预期的改变,QDII从以前无人问津的“冷饭”被炒成“香饽饽”,甚至是一票难求。7月25日,华夏信用精选债券基金(QDII)发行首日便售罄;南方亚洲美元债基金A类份额的大额申购限额由20万元人民币调整为30万元人民币,额度稍有宽裕投资者便趋之若鹜。正所谓“三十年河东,三十年河西”。十年前,QDII刚起步便遭遇百年一遇的金融危机;如今站在出海十周年的门槛上,QDII却一跃从“小众”逆袭成“香饽饽”。“QDII火爆的背后,孕育着新一轮海外投资周期。”沪上一家基金公司市场部人士对上证报记者分析道:“在国内各类资产收益走低的背景下,中国投资者更注重资产配置的全球化,因此QDII成为越来越多投资者的选择。”资产荒破除“字母魔咒”一直以来,公募基金界就盛传所谓的“字母魔咒”,即但凡带字母的基金不仅发行困难,而且历来是亏损大户。其实所谓“带有字母的基金”指的就是QDII。但目前,公募基金公司的QDII产品“僧多粥少”,新旧产品齐遭哄抢。据东方财富Choice数据,截至7月底,109只QDII基金中有39只暂停大额申购或暂时关闭申购通道,占比约40%。近一年,就连熊市深套在QDII中的资深基民也开始重新抢购相关产品。长期浸淫在市场中的邢小姐在接受采访时表示:“十年前买入的一只QDII如今净值还只有申购时的一半,不过今年年初买入的几只黄金QDII收益超过30%。现在选择QDII主要是从资产配置的角度出发,未来多元化将成为主流趋势。”据了解,类似于邢小姐这样想法的投资者不在少数。多名基金专家对上证报记者指出,在这背后至少有三重因素。上海证券分析师王馥馨对上证报记者指出,近年来,在宏观经济前景不明朗的背景下,避险资产成为最抢手的配置类别...
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2016年上半年阳光私募风险收益红黑榜作者:深圳博众资产管理有限公司 来源:网络 时间:2016-08-10 阳光私募行业2016年上半年平均收益为-6.60%,同期沪深300指数下跌15.47%,创业板指数下跌17.92%。在宽幅震荡行情下,私募表现如何?格上理财分别盘点了上半年阳光私募股票策略基金的收益及最大回撤表现。收益篇  据格上理财数据显示,2016年上半年,阳光私募股票策略平均收益-9.84%,排名前十的基金上半年平均收益达53.95%。  阳光私募2016年半年度收益红榜  注:参与排名的基金均为2016.7.8-2016.7.15之间公布最新净值、非结构化且有明确私募公司的阳光私募基金  本次红榜,蓝海涛略资本管理的“蓝海1号”再次成为市场黑马,上半年收益率高达178.36%,夺得今年上半年股票策略私募基金冠军。格上理财数据显示,“蓝海1号”今年一季度收益高达123.7%,且上半年多次位居九大策略排行榜榜首。  格上理财发现,上半年红榜中高毅资产旗下“高毅邻山1号”今年以来收益一直名列前茅,其在一季度就曾入围红榜前三。据格上理财了解,投资经理冯柳以价值投资、长期投资、集中投资见长。首先从行业发展及企业运行的实际出发,寻求市场忽略的投资机会,然后在下跌或调整的过程中寻找介入的最佳时机;对于看得懂、分析透彻的行业和目标公司进行重点投资,如消费、医药和零售行业;选中标的后持续跟踪行业趋势和企业发展动态,倾向于长期持有。此外,继一季度红榜后,本次除蓝海韬略及高毅资产外,还有三家机构再次进入上半年红榜,分别是厦门财富管理、九联资产、海中湾投资。  此外,据格上理财数据显示,红榜前十的机构上半年平均回撤仅7.10%,同期行业股票策略平均回撤为14.17%。这些机构在市场出现连续大幅调整的情况下,体现出其卓越的风控能力,为投资者守住胜利果实。...
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